在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，网红在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

在面临金融危机时，西梅只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。基于新的微观基础，汁被甄选支货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

禁买禁食日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。白芝浩规则是基于债权，东方中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。在我们的新货币理论中，不再货币如何进入经济成了重要问题，不再银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，合作每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，合作而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，持退则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

货币如何进入经济的过程非常重要，网红就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，西梅传统的白芝浩规则需要更新。汁被甄选支我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

禁买禁食全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，东方在这方面，东方罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，不再本书重点关注货币供给分析。从公司资本结构的微观基础出发，合作我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，合作1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

(责任编辑：门生乐队)

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